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如何选股 试谈选股思路-凯时app登录首页

编辑:wjxzy 时间:2017.05.25 09:25

投资股市,胜败最终要看的是一个人的择股能力。本栏过去主要谈论的是相对宏观的操作思路,大多时候是从心理面去谈操作上的战略战术,看起来离市场不免有点距离。

选股思路尽管因人的偏好不同而表现各异,但最终都要落实到经营业绩的稳健和成长性上来。a股由于投机风盛(不仅仅指投资者,融资的上市公司,甚至监管者都存在这种心态),本来就非常考验一个人的选股能力,这就要再加上由于信息不对称而产生的一些额外的不确定性。所以,当捕风捉影成为市场常见的方式,如何沉下心来研究公司,而不是人云亦云,将是成功的第一步。

机构投资者的发展给大家指出了两种不同的选股思路:一种是自上而下的;一种是自下而上的。自上而下是传统教科书上的选股思路,即分析者从宏观到中观再到微观,说直白了或许可以这样理解:大势是否有利于行情展开?公司所在的行业是否有前景?公司自身是否具有竞争力?自下而上的选股思路则多少有点是这种方式的“逆行”。该方式主要从公司入手,印证的或许正是那句“只有夕阳的企业,没有夕阳的产业”的名言。

但不管怎么说,这种选股思路都是立足长远,我们上面所用的词是“公司”而不是“个股”,表达的正是这个意思。在a股市场里,股价所表达的,并不一定就是基本面的状况,股价在大多情况下携带着很多不可测量的因素,所以价值投资者需要的是“时间的玫瑰”,即有忽略各种意外波动导致的股价扭曲所需要的耐心和勇气。

对短线交易者来说,选股很重要;但选时似乎更为重要。这就是选股思路中不能绕过的技术分析了。基本面选股、技术面选时,这是以往极为精辟的总结,如今尽管有大数据分析技术,但技术指标的信号并没有被短线交易者所抛弃,价量时空也是本栏一直强调的基本方法,也是所谓的庄家很难刻意操纵达到骗人目的的指标。但不管怎么说,股价与基本面如果过度脱节,总有一天是要回归的,之前我们对创业板公司股价的担忧,就基于此。

一些“三无”投资者(无知识、无经验、无技术)选股中的听推荐、听消息、爱跟风、很随意的方式,不是我们讨论的范围,在此不展开讨论。

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