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苏宁拟出资收购家乐福中国 未来有望跻身连锁超市前五-凯时app登录首页

编辑:andy 时间:2019.06.25 10:03

6月23日晚间,苏宁易购公告称,公司全资子公司苏宁国际拟出资48亿元人民币收购家乐福中国80%股份。交易完成后,苏宁易购将成为家乐福中国控股股东,家乐福集团持股比例降至20%。
 

 
 
  这是继年初收购万达百货之后,苏宁易购再次对线下优质零售资源发起进攻。至此,中国快消连锁前十中,阿里、腾讯、苏宁深度合作/入股超过一半。
 
  苏宁收购家乐福,布局智慧零售大开发战略
 
  事实上,此次收购也是苏宁智慧零售大开发战略的一部分。
 
  2017年底,苏宁曾启动“智慧零售大开发战略”,提出三年内布局互联网门店达到2万家左右、实现2000多万平方米商业实体的落地。截至2019年3月底,苏宁易购合计拥有各类自营及加盟店面12329家,一季度新开1501家。
 
  伴随着线下门店的增多,苏宁的营业收入也在不断增加。2016年~2018年,公司的营业收入分别为1485.85亿元、1879.28亿元、2449.57亿元。不过,收购后,双方如何进行有效整合仍有待观察。苏宁仍处于亏损状态,2016年~2018年,公司的扣非后归母净利润分别为-11.08亿元、-0.88亿元、-3.59亿元。不过,苏宁目前的现金依旧充沛。截至2019年3月,公司的现金余额为257.43亿元。
 
  

图片来源:百度
 
  家乐福中国市场受挫
 
  家乐福相信大家都不陌生,这是曾经的'零售之王'。
 
  家乐福集团是全球领先的零售集团,成立于1959年,为《财富》世界500强企业,是全球领先的零售集团。业务遍及全球30多个国家和地区,运营超过1.2万家零售商店,旗下经营大型综合超市、超市、折扣店、便利店、会员制量贩店以及电子商务等多种业态。
 
  据悉,家乐福自1969年开始进入国际市场后,已经在全球30多个国家开了11000家的店,服务超20亿人。最巅峰时拥有超过50万名员工。
 
  家乐福中国于1995年正式进入中国市场,目前在中国开设有210家大型综合超市以及24家便利店,覆盖22个省份及51个大中型城市,同时拥有约3000万会员。2018年,家乐福中国营业收入接近300亿元,位居2018年中国快速消费品(超市/便利店)连百强前十。
 
  然而到了2009年,家乐福在中国的业绩开始下滑;这一年,家乐福中国在华大卖场领导者地位,被大润发超过很快,家乐福在华门店数,也被长达半世纪的最大竞争对手沃尔玛超过。
 
  此后的每一年,家乐福中国的业绩和利润都在倒退,每年以超过10%左右的幅度下跌,始终不见好转。
 
  最新数据显示,家乐福中国的账面净资产却为负:报告显示,2018年家乐福中国营业利润亏4.12亿元,净利润则亏5.78亿元。而2017年亏损高达10.99亿元。
 
  公告解释,家乐福中国账面净资产为负的主要原因为近年来线下零售业态受到互联网的冲击,家乐福中国虽然积极的应对,但仍带来了阶段性的经营亏损。
 
  

图片来源:百度
 
  其实这几年不少国际零售巨头都在中国市场遭遇成本高企、电商竞争等压力,因此都做了大量资本合作或业务合作来应对,比如沃尔玛牵手京东;华润系早在多年前就并购了tesco。而易买得、乐天玛特两大韩国零售巨头则选择出售门店以淡出中国市场。
 
  就在今年4月10日,家乐福中国宣布与国美正式达成战略凯时app登录首页的合作伙伴关系,国美将进驻家乐福遍布全国各地的200余家线下门店。当时,有业内人士认为,家乐福与国美以“店中店”形式在家电领域建立合作,也意味着家乐福将抛掉家电业务。
 
  那么,此次国美的老对手苏宁收购家乐福是否会对国美与家乐福中国合作关系购成冲击呢?目前还不是太确定,但从苏宁的公告来看,这种冲击可能最终无法避免。另外,苏宁易购收购家乐福中国亦极有可能对中国零售业的竞争格局带来新的变化。
 
  中信证券研究报告分析认为,公司以较低估值(0.2倍ps)收购家乐福中国80%股权,收购完成后将跻身超市行业前五,品类、场景、流量布局进一步强化,生态进一步完善。机遇与挑战并存:收购具备战略意义,而后续整合存在挑战性。
 
  截止收盘,苏宁易购报11.58元/股

   
 
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