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退市常态化下,当务之急是抓住这份避坑指南-凯时app登录首页

编辑:andy 时间:2019.05.20 16:17


猝不及防,监管层最近又出手了!5月17日,上交所和深交所决定,依法依规分别对*st海润和*st上普、*st华泽、*st众和四家公司的股票实施终止上市。
 
而就在此之前的一周,刚刚才有7家公司被实施暂停上市。短短时间内多家上市公司被暂停上市,对于这种退市力度,确实是近年来比较罕见的。市场认为,这是a股开启退市常态化的序幕。
 
近几年监管层对a股退市制度频频出拳
 
2012年,两市交易所对退市制度进行了较大力度的完善;
2014年10月份,证监会出台《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》,被称为“史上最严退市新规”;
2018年7月27日,证监会正式发布《关于修改的决定》,对意见修改完善;
2018年11月16日晚间,沪深交易所便将重大违法强制退市规则落地,被称为“史上最严退市制度”;
今年5月11日,证监会主席易会满在中国上市公司协会2019年年会上表示,要探索创新退市方式,实现多种形式的退市渠道,对严重扰乱市场秩序、触及退市标准的企业,坚决退市一退到底,促进“僵尸企业”“空壳公司”及时出清。
 
今年或将成为a股退市大年
 
2019年以来随着退市力度的大幅加强,已经有4家公司被直接退市,9家公司被暂停上市会。整个2018年,暂停上市的公司只有*st众和、*st上普、*st海润、*st华泽4家,且4家公司此次全部被终止上市。再往前看,2011年以来,每年暂停上市的公司数量维持在2-3家左右。历史上2004年、2006年、2007年暂停上市公司数量较多,分别是13家、12家和18家。有经济专家发出警告,2019年或称为a股的“退市年”
 
百瑞赢证券咨询分析目前被退市和暂停上市的公司,发现两类股存在较大风险:
 
(1)净利润连续3年为负
 
根据暂停上市规定,从净利润角度来看,最近三年连续亏损则存在被暂停上市的可能性。
因此,2017年、2018年亏损,以及2019年净利润仍然为负的公司存在较大风险。
 
由于2019年的财务数据只有一季报和半年报,搜集发现目前a股有14家公司2017、2018年净利润为负、2019年一季报亏损超过3000万元,投资者需要谨慎对待。

数据来源wind
 
(2)净资产连续两年为负
净资产同样是考察上市公司经营的指标,连续两年净资产为负则存在被暂停上市的风险。搜集发现2018年净资产为负,并且2019年一季报净资产依然为负的公司共计有13家(不包括停牌的公司)。如果2019年全年净资产为负,则存在被暂停上市的风险,
数据来源wind
 
 
此外,今年以来有不少公司因为业绩、经营等方面的原因宣布实行退市风险预警,即被*st。数据宝统计显示,今年以来已经有60多家公司被*st。最近一批被*st的公司就有17家,这些公司实施退市风险预警主要有两个原因:一是连续两年净利为负,二是被被注册会计师出具无法表示意见或否定意见的审计报告。此类股需要注意风险。
 
投资者应规避5类股票
 
英大证券表示,随着退市加快及科创板注册制的实施,投资者一定要汲取教训,擦亮眼睛,小心踩到那些垃圾股、问题股的雷。如董事长失联、财务造假、股民索赔、非标审计报告、业绩变脸等都是“重灾区”。提醒投资者以下五类股票尽量要规避:
 
  1、披星戴帽的st、*st股票。这些公司大都业绩连续亏损或存在财务、经营方面的异常事项。
 
  2、交易所公开谴责、通报批评的股票。近两年交易所市场监管更加严格,监管方式分为关注、通报批评、谴责等,对被通报批评、谴责的上市公司要格外小心。
 
  3、未在法定期限内披露年度报告的及财报被出具“非标”意见公司。
 
  4、主营业务不佳,经营现金流持续为负,靠外延并购重组苟延残喘的公司。
 
  5、空壳股票。随着科创板注册制实施、ipo堰塞湖问题缓解、并购重组借壳要求严格等政策的实行,壳资源风光不再,空壳公司有巨大的不确定性,即便不退市,也可能沦为成交量极低,无人问津的“仙股”。
 
 
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