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白酒业业绩持续稳定增长 高端类白酒股行情确定性高-凯时app登录首页

编辑:andy 时间:2019.08.23 10:45

 今日沪深两市股指集体小幅高开,两市全天在平盘线附近维持震荡走势。行业板块中,酿酒板块强势领涨,白酒股集体上涨,茅台股价站上1100元关口,截至收盘,贵州茅台报1104元/股。此外,金种子酒、泸州老窖、顺鑫农业、山西汾酒、五粮液跟随上涨。
 
 
  白酒行业业绩持续稳定增长
 
  在21家白酒行业上市公司中,有15家公司近5年归属母公司股东的净利润复合增长率超过10%,舍得酒业(96.14%)、广誉远(84.06%)、酒鬼酒(51.84%)、水井坊(42.00%)、老白干酒(39.82%)、口子窖(30.94%)、顺鑫农业(30.37%)和古井贡酒(22.20%)等8家白酒公司近5年归属母公司股东的净利润复合增长率均达到20%以上,彰显出企业具有较强的持续盈利能力。
 
  从披露的2019年半年报业绩来看,贵州茅台、今世缘、水井坊、迎驾贡酒等4家公司报告期内归属母公司股东的净利润均实现同比增长,分别达到26.56%、25.23%、26.97%和16.42%。
 
  
图片来源:百度
 
  多家券商机构认为,虽然年初以来的涨幅领先于各大行业板块,但白酒板块的强势行情或依然未完待续。
 
  中泰证券指出,食品饮料依然是整个大消费中最具确定性的板块之一。同时,减税降费的效益从二季度开始体现,减税对于低利润率的板块与标的(如啤酒、顺鑫)和定价权较强的板块(如白酒、调味品)所贡献的利润弹性更为显著。
 
  川财证券表示,目前高端酒需求较为强劲,预计中秋国庆双节茅台放量将使得批价小幅下降,普五批价将随着茅台批价的回落而短暂下降,由于目前泸州老窖与五粮液存在一定价差,采取价格跟随策略的泸州老窖批价有希望继续上挺,白酒行业结构性机会依旧明显,高端酒仍为确定性最高的板块。
 
  招商证券指出,此前茅台集团销售方案落地,好于市场的谨慎预期,高端白酒内在供需情况奠定了估值切换的基础,是其最近两个月集中推荐高端白酒股的原因之一。茅台集团销售方案推出后,估值切换的时点有望提前,空间有望更大。安信证券也指出,自茅台集团成立营销公司之后,市场一直担心股份公司处罚回收经销商的计划量会用于关联交易,从而损害中小股东利益;而公司日前公布的相关公告,解除了投资者的担忧。
 
  中泰证券指出,食品饮料依然是整个大消费中最具确定性的板块之一。同时,减税降费的效益从二季度开始体现,减税对于低利润率的板块与标的(如啤酒、顺鑫)和定价权较强的板块(如白酒、调味品)所贡献的利润弹性更为显著。
 
  近期多家券商分析师在研报中将茅台目标价定于1100元之上,其中太平洋证券在8月14日发布的研报中表示,考虑龙头溢价和业绩持续增长,给予其1240元的目标价,对应2019年的动态市盈率为34.9倍。
 
 

 图片来源:百度
 
  百瑞赢证券咨询分析认为,随着行业进入重组整合阶段,消费市场趋于理性,酒企竞争更加激烈,茅台股价重回强势,白酒板块整体得到信心提振,高端白酒行情强势有望得到确认,未来股价走势强者恒强。
 
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