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基本面回暖,煤炭板块有估值修复空间-凯时app登录首页

编辑:andy 时间:2019.08.05 09:45

 早盘炭黑板块异动拉升,黑猫股份直线拉板,永东股份、丹化科技、太化股份等纷纷跟涨。
 
  消息面上:中国橡胶工业协会炭黑分会发布《炭黑行业自律倡议书》,《倡议书》称,自去年下半年以来,炭黑行业出现了前所未有的困难,出现了全行业亏损的局面,为保证炭黑行业的正常生产经营,倡议各企业自觉限产,限产幅度根据市场需求,在原有产量基础上限产10%-20%,保证市场供需平衡;稳定炭黑原料油市场,不参与哄抬原料油价格的不良竞争行为;稳定市场销售,按照合理利润空间销售;对于出口到国际市场的中国炭黑,同样要求不能无序竞争。
 
  

图片来源:百度
 
  年初以来煤炭板块没有走出过独立行情,一直处于随波逐流的状态,目前煤炭股的估值已经处于历史底部,行业平均pe不到10倍,pb不到1.1倍,安全边际充分。
 
  姗姗来迟的高温天气对电厂日耗形成明显提振。7月24日,六大电力集团沿海电厂日耗煤73万吨,比一周前增加12.5万吨。
 
  日耗增加诱发挺价情绪,近期北方港口部分贸易商报价小幅探涨。对于后期市场走势,煤价短期或存在反弹行情,但整体价格中枢下移趋势将不会改变。
 
  

图片来源:百度
 
  百瑞赢证券咨询分析(1)环保限产刺激下,供给端预期限产:山东部分地区焦企仍保持限产状态,具体复产日期未知。此外,近期焦炭现货价格经历三轮提降后暂稳,伴随市场情绪恢复,部分地区焦企提出50元-100元/吨提涨。
 
  (2)数据显示,2019年1-5月全国进口煤炭增长29%,进口焦煤增长24%,根据全年进口煤平控政策,预计下半年进口煤将有收紧,利多焦煤价格走势。下半年进口煤将有收紧等利多因素均对近期煤炭标的形成一定支撑。
 
  (3)从当前时点看,行业内大部分标的估值回归到较低位置,在市场悲观情绪逐渐消化后,后续估值修复存在空间,看好后市优质标的投资机会
 
  (4)站在当前时点,下半年山西国企改革值得重点配置,此次国改是由山西省政府牵头推动,容易形成破局之势,重点关注潞安环能、西山煤电、山煤国际、阳泉煤业。
 
  

图片来源:百度
 
  中泰证券分析师表示:从当前时点看,行业内大部分标的估值回归到较低位置,在市场悲观情绪逐渐消化后,后续估值修复存在空间。此外,经历两年多时间的摸底和准备,山西煤炭企业集团混改(资产注入或整体上市)有望进入加速阶段。主要看好优质的核心资产:陕西煤业、中国神华;高弹性标的建议关注:兖州煤业、恒源煤电;焦煤股建议关注:淮北矿业、潞安环能及有望受益于山西国改标的西山煤电,以及煤炭供应链标的瑞茂通。
 
  (作者:王永江  执业编号:a0840616100002)

 
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