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央行为春节前资金面护航-凯时app登录首页

编辑:andy 时间:2019.01.24 09:27

  值得注意的是,单从工具本身的特点看,tmlf有定向引导银行加大对民企、小微贷款投放,以及疏通货币政策传导机制等作用,但是从工具落地的时点看,此时开展首次tmlf操作,也有出于呵护春节前资金需求的角度考虑。
 
  上周,央行启动春节前资金投放季,单周通过公开市场操作、全面降准第一轮落地等共净投放流动性达1.7万亿。
 
  本周,除了tmlf外,还会通过开展公开市场逆回购操作、普惠金融定向降准动态考核投放流动性,此外,本周五也将是今年首次降准的第二轮落地,降低存款准备金率0.5个百分点,预计会释放7000亿~8000亿资金。
 
  江苏百瑞赢证券称,1月份分两次实施降准,短期看通过降准在1月份释放的流动性约1.1万亿,加上即将开展的tmlf和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金5000亿元,对比2016年以来历年春节前投放量看,本次1月份单纯降准释放的资金量并没有特别大。而春节前的现金需求较大,1.6万亿对于弥补春节前的流动性缺口并不算漫灌。1月份降准的资金释放并不能保证流动性一定能稳定跨年,还需要短端流动性的摆布(例如omo操作等)。
 
  此外,江苏百瑞赢证券表示,1月全面降准对部分股份制银行来说,所获得的降准资金不足以覆盖2019年一季度需要用降准置换的mlf到期量,因此,还需要通过tmlf、普惠金融定向降准动态考核等弥补资金缺口。
 
  江苏百瑞赢证券认为,有着央行节前通过多种货币政策操作工具的“加持”,市场资金面整体有望保持平稳。“即便是对非银机构来说,我们从2018年开始就感受到流动性压力小了不少,否则以往每逢季末时点都会非常紧张,在市场上到处‘跪资金’,可以预见,今年市场上的资金仍会非常充裕,央行对资金利率平滑度的调控会比2018年更好,资金面有望保持平稳。”

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