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2019年a股具备中长期战略配置价值-凯时app登录首页

编辑:andy 时间:2018.12.11 09:12

  11日发布策略报告称,改革、开放和创新是2019年中国经济和资本市场主线。2019年人民币汇率贬值压力有所缓解。看好2019年的低位波动中的结构性行情,关注2019年三季度的变化,股票投资策略是:成长>消费>金融地产>周期。大类资产配置推荐的策略为:信用债>国债>股票>本币>大宗商品。
 
  从中国经济来看,报告指出,随着商业银行资本金压力在2019年3季度之后有所缓解,实体经济的需求逐步的下行,信用需求下降,2019年信用紧张程度将有所缓和。产出水平下降,价格水平下降,信贷利率下降,货币市场利率稳定,汇率逐步稳定,成为经济的主要特征。2019年下半年经济可能会重新企稳。
 
  从美国经济来看,报告认为,美国失业率达到历史新低水平,薪资增速提升,物价温和上涨。美国利率上行,但是期限溢价和风险溢价大幅度下降,甚至出现倒挂现象。美国经济实际上进入了维持繁荣的阶段,市场呈现出一定衰退预期。2019年美国将呈现出产出高位波动,工资上行、利率上行和价格上行的特征,产出的稳定性将决定美股的表现。2019年人民币汇率贬值压力有所缓解。
 
  报告分析称,改革、开放和创新是2019年中国经济和资本市场主线。首先是扩大进口。进口水平的提升有利于减缓国际贸易冲突,弥补资源禀赋的不足,提升全社会的福利水平。其次是深化改革,特别减税和国企改革,将有助于提升经济运行效率。第三,资本市场改革和开放,将中国资本市场纳入国际资本市场的定价体系,设立科创板帮助科技创新类企业融资,推进技术成果的转化。2019年三季度也会成为重要的变化时间窗口。
 

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