上半场拥抱避险资产 下半场布局科技消费-凯时app登录首页
编辑：andy 时间：2018.11.28 09:45
百瑞赢证券认为，2019年将出现经济下行惯性与政策韧性之间的博弈，前半程是以经济下行惯性为主导，后半程以政策效果显现为主导。
因此，在尚未看到云开月明迹象的“守”的阶段，保持中低仓位操作。大类资产配置上，波动性冲击下避险资产回归的逻辑愈发顺畅，预测债券、货币、贵金属等避险资产会有趋势性机会。具体到a股市场，应对周期和结构性尾部风险保留一分警醒，方向上可选择逆周期的基建建筑和稳定类高股息防御类标的。
王君认为，“云开阶段”可以布局早周期可选消费和高弹性成长科技板块，风格上成长股相对于价值股占优，中小市值相对大市值占优。
具体来讲，超配建筑装饰、公用事业、通信、医药生物和农林牧渔行业；低配石油石化、钢铁、采掘、机械设备和食品饮料行业。对于成长板块内部，百瑞赢证券认为，以通信为代表的成长科技板块好于成长周期电子行业。
从主题投资的角度来看，百瑞赢证券表示，推动形成更高层次改革开放的新格局已凝聚成为全社会的最强共识。“改革”或将是2019年主题投资中最确定也是最强主旋律。具体而言，建议关注：资本市场内外制度改革深化；激发企业内生动力的税费改革；密集政策落地的国企改革；“一带一路”与基建“稳增长”；军品定价改革；5g为代表的核心技术及未来5g时代的工业互联网。
